O mercado de escritórios de San Francisco continua mostrando sinais de recuperação. Dados preliminares da Colliers indicam que quase 3 milhões de pés quadrados em contratos de locação foram registrados no terceiro trimestre de 2026, mantendo a cidade no caminho para um dos anos mais fortes de atividade recente.

A melhora não está restrita ao tradicional Financial District. Segundo análises do mercado imobiliário local, a demanda passou a alcançar outras partes da cidade, incluindo South of Market e áreas próximas a Mission Bay, onde empresas de tecnologia e inteligência artificial vêm ampliando suas operações.

Os números do segundo trimestre já apontavam para uma mudança de direção. A Colliers registrou 704 mil pés quadrados de absorção líquida positiva no período e 2,1 milhões de pés quadrados acumulados no primeiro semestre — o melhor resultado para os primeiros seis meses do ano desde 2018. A taxa de vacância fechou o segundo trimestre em 28%, abaixo do pico histórico de 31,2% observado em 2025.

Apesar de 28% ainda representar um nível elevado de espaço vazio, o movimento é relevante porque a cidade passou anos vendo empresas reduzirem áreas, adotarem trabalho remoto e colocarem grandes blocos de escritórios no mercado. Agora, novas locações estão ajudando a absorver parte desse estoque.

Companhias ligadas à inteligência artificial têm papel importante nessa recuperação, mas não são o único fator. Investidores também voltaram a demonstrar interesse em propriedades bem localizadas, e os preços pedidos por alguns escritórios de melhor qualidade começaram a subir. No segundo trimestre, o aluguel direto médio na cidade chegou a US$ 72,23 por pé quadrado, de acordo com a Colliers.

Para pequenos negócios, a recuperação dos escritórios pode trazer efeitos concretos. Mais trabalhadores presenciais significam maior fluxo de clientes para restaurantes, cafés, serviços, academias, transportes e comércios de bairro. Regiões que perderam movimento durante o auge do trabalho remoto podem se beneficiar caso a ocupação continue aumentando.

Por outro lado, a recuperação ainda é desigual e a cidade continua com muito espaço disponível. Por isso, especialistas do setor tratam o momento como uma recuperação em andamento, e não como um retorno completo ao cenário pré-pandemia. O desempenho dos próximos trimestres será importante para mostrar se a melhora é sustentável.